理財百科

债息倒挂成功预期过去7次衰退

2022-08-24

近期市场最爆讨论一定系债息倒挂，你认识吗?

债息倒挂，亦即短期债息高于长期债息️，被市场视为是经济衰退先兆，在过去50年，几乎美国每次经济衰退前都出现债息倒

挂，一般会以1年期作短债，及10年期作长债比较，但点解短债息高过长债息就系经济衰退呢?

一个正常发展既经济未来价格及息口一定价较高，经济增长，通胀温和上升，息口亦会逐步增加，成本开支上升，资产回报

率亦会同步上升，系乐观预期经济增长下，短期息口一定比长期为低。但当短期债息高于长债息，亦即系刚才情况出现逆转

市场对未来前景唔再乐观，资金流入长债避险，压低了长期债息，从而导致「孳息曲线倒挂」过往长短债息倒挂均能完美准

确预测经济衰退，学识左债息关系，下次经济处于那个周期，就更易作出判断。

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