理財百科

2022年美汇强势扫荡金融市场，非美货币被打压至央行出手干预的程度。英伦银行买债干预，日本央行更直接国际市场沽美

元，买日圆支持圆汇，当然还有要维持港元联系汇率️，金管局多番承接港元沽盘。究竟汇市不稳，汇市强势会造成甚么影响，

那不得不提广场协议，汇市交易中的最经典一幕。

于1985年9月22日，美、日、英、法、德五国签署协议，决定联手干预外汇市场，致令美元对日圆及德国马克主要货币有秩

序下跌，以解决美国巨额贸易赤字，最终令日圆大升，虽然舒缓了美国贸赤情况，但亦同时令日本经济陷入了迷失的廿年，

日本经济长期处于通缩边缘，由世界第二大经济体的地位急速回落。此次协议可谓国际市场一次重大的联手干预事件。联手

干预美元下，各主流货币两年间均录得大额升幅，日圆升值86.1%、德国马克升70.5%、法国法郎升50.8%、义大利里拉升4

6.7%、英镑升37.2%、加拿大元升近11%。而日本经济可谓此协议的犠牲者，日本90年代起出现持续的大萧条，广场协议直

至1987年2月，由7大工业国签定罗浮宫协议才被取代。有人话今次美元单边大升浪，已形成汇灾并引发经济危机。但与广场

协议不同的是，今次美元升势由债息急升及美联储急剧加息所带动，而市场已集惯美国的贸赤️及印银纸救市的手段，导致美

债已根深蒂固于国际市场；另外，广场协议前，贸易战是由美日所发生，但日本战后仍高度倚赖美国，日本当时是自愿联手

干预，而今次贸易战是中美之间的抗衡，中国像日本般妥协的机会甚微。因此，无论形成金融危机，又或出现联手干预的机

会仍不大。