每日分析

黃金進入十年一遇大牛市，升勢迫人，達入2020年短短數交易日，升幅已達兩成，

直逼2013年金價回調的浪頂，未到農歷新年就趕著為大家恭喜發財。

上週早段為元旦假期，美匯指數處於挨打守勢，歐元在假期前後，衝上1.23高位，為近４個月高位，

日圓及商品貨幣等均見全線揚升，非美貨幣可謂追落後，追隨金市升幅；毫不意外，金價在聖誕假期發力揚升後，

在元旦假期亦保持動力，企穩於1500上方後便持續上揚，元旦假期前便幾乎突破1520，雖然未能企穩，

但假後甫一復市，金價即一連突破1520，1530兩大心理闗口，週末前更升至1550上方收市，以週市收盤價計，

已突破19年高位，並直迫2013年高位，今晨開市，金價又再發力，即市再刷新六年新高。

 
全球央行大放水，支持黃金市場發展。歐美市場將維持貨幣寛鬆貨幣政策，自美聯儲半年前減息起，

雖然見上月維持息口不變，但普遍預期美國仍無力加息，市場將較長時間維持寛鬆貨幣供應政策，

歐洲央行亦自上年11月起擴大買債規模，對商品市場自然帶來支持，而上週亦見中國人民銀行降準救經濟，

釋放資金達8000億人民幣規模，對黃金市場可謂火上加油，金價因而週四起一復市便接連上破；

而週五時，見中東局勢出現緊張，金價隨即升至1550上方，今晨一開市，跳空升近三十美元，一度突破1580，

期後才出現回吐，市況處於亢奮狀態，顯示是牛市特徵。

 
美股接連創新高時無阻黃金升勢，美股現因中東局勢緊張而借勢回吐，金價更無阻力揚升。

19年第四季，黃金市場已調整了一整季，在季末時，美股因中美貿易談判順利，再創歷史新高，

但金價經整固一季後，已於聖誕假期突破，重回中長線上升軌上；現下美伊關係緊張，市場對避險需求亦會隨之上升。

另一方面，上週五美國公佈12月議息記錄，指現時利率水平可能會在一段時期保持合宜，亦非常適合商品市場的牛市發展。

本週美國公佈的勞工部數據可謂週內重點，上月美國的失業率創近半世紀低位，非農業新增職位亦逹廿萬以上水平，非常理想，

顯示聖誕市道的樂觀暢旺情況，但假期過後，勞工市場能否保持如此高水平？特別是上五見美國造業指數跌至十年低位，

若製造業市場收縮情況惡化至勞工市場，恐怕美國經濟會比美聯儲想像中更脆弱，對美元產生不良影響。