每日分析

10月3日

今日波幅区间

市场预期美国加息周期将在2024年才会降息，通胀不能单靠央行政策去解决，供应链才是关键，但短期内难以解决。美国联储局表明有留意各国央行干预汇，令美国资产价格出现了一些波动，表示美联储关注全球经济，但仍会将政策重点放在美国本土上；暗示会守在加息路上的极端领头大哥。美联储的态度仍将影响美元及其国债孳息率，对金市多头较不利，但非美元国家的干预，亦将使美元汇价难以一枝独秀。预期金价将继续来回震荡才能走出新方向。另外本周有非农数据出炉，定必为市场带来更大波动。今日以4小时图的50及100周线作上下波幅建议，即1653美元至1674美元。

受多国央行进行积极加息政策影响，风险投资者情绪变得消极，虽然中国国务院接连推出维稳政策，但仍阻不了近期人民币走资的情况。人民币兑美元跌穿7.2关口，反映外资内地情况的人民币离岸价更跌至有纪录以来新低，显示「润」文化持续，实行走得快好世界。恒指在上周连续多日创11年低位，虽然周五藉内地官方发放制造业指数反弹，数字越过枯荣界线的50点，刺激恒指升近180点，但之后由商界公布的同样统计却仍低于50点，市场质疑数字存水份，港股一度倒跌150点，收市轻微反弹，报17222点，险守万七关。总结一周，跌710点或3.96%。

受病毒大流行所拖累，再加上东欧战情扭曲供求所影响，英国国内生产在过去两年出现负增长，依照生产总值的基数去计算核心收支，从轻微有所盈余大幅下降至出现8%的赤字，而新外相登场即推出更多税务优惠，国库将承担更多债项，投资者看淡英国经济前景，英镑在周一兑美元跌至历史新低；另一边厢，欧洲央行行长拉加德表示，通胀持续恶化将损害欧洲经济，所以稳定物价是央行的首要任务，欧央行需要发出强而有力讯号，不容许通胀水平和预期有出入，拉加德重申将于未来数次会议上加息。欧洲加息预期压制风险市场，以一星期计，德国DAX指数累跌1.36%；法国巴黎CAC指数累跌0.38%；英国富时100指数则跌1.78%

全球通胀踞高不下，各国央行不得不冒经济衰退之险而持续加息，美国长短债息倒挂，反映经济衰现象，昨日两年期国债孳息率升至4.35%，十年期国债孳息率亦升至3.9%。债息不断的上升直接影响投资参与者，在后疫情时代，通胀恶化扭曲投资市场认知，过去视为利好股市的数据被视为打击市场的理由，就是恐惧美联储将继续大幅度加息，果不然，周五联储局副主席布雷纳德放鹰，支持继续加息，华尔街三大股市一星期计全线下挫逾3%，道琼斯指数跌2.92%，标准普尔500指数跌2.85%，纳斯达克综合指数跌3.01%。

英镑在周一兑美元跌至历史新低，英伦银行行昨日宣布为稳定市场，将在今天实行长期债券的临时回购计划。英国央行是继日本央行明言会干预汇价的国家，在环球央行争相加息的情况下，各国央行将汇率定价于某水平，防止输入通胀，以免将加强息所贡献的努力赴之于流水，这是可以理解的，亦可能成新常态。另外，从今年至今，人民币已跌超过一成，中国央行不得不出口术去干预汇价，要求多间国有行做好准备，在离岸市场抛售美元及购入人民币，以遏制近期人民币跌势。环球多国一或紧随美国加息，一或干预外汇，美元强势节奏被迫打乱，金价在上周算是连升四天，金价在上周最高见1675.4美元，最低跌至1659.7美元，最后以1660.9美元收市，总结一星期，金价累升17美元。

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