每日分析

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2022-10-03

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今日波幅區間

市場預期美國加息周期將在2024年才會降息,通脹不能單靠央行政策去解決,供應鏈才是關鍵,但短期內難以解決。美國聯儲局表明有留意各國央行干預匯,令美國資產價格出現了一些波動,表示美聯儲關注全球經濟,但仍會將政策重點放在美國本土上暗示會守在加息路上的極端領頭大哥。美聯儲的態度仍將影響美元及其國債孳息率,對金市多頭較不利,但非美元國家的干預,亦將使美元匯價難以一枝獨秀。預期金價將繼續來回震盪才能走出新方向。另外本周有非農數據出爐,定必為市場帶來更大波動。今日以4小時圖的50100周線作上下波幅建議,即1653美元至1674美元。

 

受多國央行進行積極加息政策影響,風險投資者情緒變得消極,雖然中國國務院接連推出維穩政策,但仍阻不了近期人民幣走資的情況。人民幣兌美元跌穿7.2關口,反映外資內地情況的人民幣離岸價更跌至有紀錄以來新低,顯示「潤」文化持續,實行走得快好世界。恆指在上周連續多日創11年低位,雖然周五藉內地官方發放製造業指數反彈,數字越過枯榮界線的50點,刺激恆指升近180點,但之後由商界公布的同樣統計卻仍低於50點,市場質疑數字存水份,港股一度倒跌150點,收市輕微反彈,報17222點,險守萬七關。總結一周,跌710點或3.96%

 

受病毒大流行所拖累,再加上東歐戰情扭曲供求所影響,英國國內生產在過去兩年出現負增長,依照生產總值的基數去計算核心收支,從輕微有所盈餘大幅下降至出現8%的赤字,而新外相登場即推出更多稅務優惠,國庫將承擔更多債項,投資者看淡英國經濟前景,英鎊在周一兌美元跌至歷史新低;另一邊廂,歐洲央行行長拉加德表示,通脹持續惡化將損害歐洲經濟,所以穩定物價是央行的首要任務,歐央行需要發出強而有力訊號,不容許通脹水平和預期有出入,拉加德重申將於未來數次會議上加息。歐洲加息預期壓制風險市場,以一星期計,德國DAX指數累跌1.36%;法國巴黎CAC指數累跌0.38%;英國富時100指數則跌1.78%

 

全球通脹踞高不下,各國央行不得不冒經濟衰退之險而持續加息,美國長短債息倒掛,反映經濟衰現象,昨日兩年期國債孳息率升至4.35%,十年期國債孳息率亦升至3.9%。債息不斷的上升直接影響投資參與者,在後疫情時代,通脹惡化扭曲投資市場認知,過去視為利好股市的數據被視為打擊市場的理由,就是恐懼美聯儲將繼續大幅度加息,果不然,周五聯儲局副主席布雷納德放鷹,支持繼續加息,華爾街三大股市一星期計全綫下挫逾3%,道瓊斯指數跌2.92%,標準普爾500指數跌2.85%,納斯達克綜合指數跌3.01%

 

英鎊在周一兌美元跌至歷史新低,英倫銀行行昨日宣布為穩定市場,將在今天實行長期債券的臨時回購計劃。英國央行是繼日本央行明言會干預匯價的國家,在環球央行爭相加息的情況下,各國央行將匯率定價於某水平,防止輸入通脹,以免將加強息所貢獻的努力赴之於流水,這是可以理解的,亦可能成新常態。另外,從今年至今,人民幣已跌超過一成,中國央行不得不出口術去干預匯價,要求多間國有行做好準備,在離岸市場拋售美元及購入人民幣,以遏制近期人民幣跌勢。環球多國一或緊隨美國加息,一或干預外匯,美元強勢節奏被迫打亂,金價在上周算是連升四天,金價在上周最高見1675.4美元,最低跌至1659.7美元,最後以1660.9美元收市,總結一星期,金價累升17美元。

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