理財百科

美国加息，香港就会加？

2023-04-18

在联系汇率制度下理论上港息应该跟随美息变动。当美国踏入加息周期，美息提升，本港加息就只是时间问题。不过在美国加息初期，港息未必即时跟，通常会有滞后。

原因取决于两大因素：

1.本港银行体系结余水平

当银行「水浸」，意思体系结余充足，银行就没有加息的压力。当银行体系结余水平回落至一定水平，银行才有加息压力，上次加息周期，存款结余水平降至约700亿港元，本港银行才加息。

2.港美息差

当美国加息而港息不跟，港美息差将拉阔，就会吸引「套息交易」(Carry trade)，美元比港元高息，使资金由港元流进美元，倘息差续扩阔，走资情况持续，将构成本港银行加息压力。在上次加息周期，于2018年期间，1个月美元拆息曾较港元拆息高1.6厘。

联储局下次议息是美国时间5月2日及3日，公布时间为香港时间凌晨2点。

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