理財百科

美國加息，香港就會加？

2023-04-18

在聯繫滙率制度下理論上港息應該跟隨美息變動。當美國踏入加息周期，美息提升，本港加息就只是時間問題。不過在美國加息初期，港息未必即時跟，通常會有滯後。

原因取決於兩大因素：

1.本港銀行體系結餘水平

當銀行「水浸」，意思體系結餘充足，銀行就沒有加息的壓力。當銀行體系結餘水平回落至一定水平，銀行才有加息壓力，上次加息周期，存款結餘水平降至約700億港元，本港銀行才加息。

2.港美息差

當美國加息而港息不跟，港美息差將拉闊，就會吸引「套息交易」(Carry trade)，美元比港元高息，使資金由港元流進美元，倘息差續擴闊，走資情況持續，將構成本港銀行加息壓力。在上次加息周期，於2018年期間，1個月美元拆息曾較港元拆息高1.6厘。

聯儲局下次議息是美國時間5月2日及3日，公佈時間為香港時間凌晨2點。

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