理財百科

銀行體系結餘同聯系匯率係點運作? 

2022-08-09

自美國今年3月起加息後,息口加速向上,受息差因素影響,熱錢持續係本地銀行體系流出,最新已跌至1262億,數月間流失近半結餘,

香港加息壓力越來越高,供樓者負擔亦有所上漲。但銀行體系結餘,同美國息口,按息及聯系匯率有咩關係? 點解會環環相扣?銀行體系

結餘係指本港註冊銀行在金管局開設的戶口,每日結算後的餘額。係聯系匯率政策下,結餘的增減會因為市場的對港元資金流入或流出

而變化,若資金流入港元,即市場人仕買入港元,港元兌美元轉強,金管局會以7.75強方保証出售港元,貨幣基礎會擴張?,利率亦會因

此而下降,港元匯率再次回復穩定於保証範圍內而現時情況正好相反,由於美聯儲持續加息,投資者存錢於美元有較大利息回報,吸引資

金流入美元市場,息差擴闊下,港元體系結餘收縮,銀行間拆借利率己經向上,因此供樓者按揭供款需要歸還更多利息。市場普遍預期銀

行體系結餘下降至一千億以下,香港就需要開始加息,吸引市場資金回流香港,若香港依然唔加息,會發生咩事?倘若資金持續流走,香港

未有加息,資金繼續流失,會導致香港政府或金管局缺乏足夠儲備捍衛聯系匯率,最終迫使港府脫勾。情況就如97亞洲金融風暴,大鱷索

羅斯睇準亞洲多國新興市場未有足夠儲備捍衛匯率穩定,泰國、台灣等先後放棄維持匯率穩定,貨幣大跌是必然效果。這亦是經濟學上的三

元悖論,一個經濟體系若要保持開放,要固定匯率就不能自主決定市場利率。開放經濟、匯率及利率,三者只可三擇其二香港若要維持開放

經濟,又要聯系匯率,就必需最終跟隨美國息口變化。

 

 



上一篇文章 下一篇文章