每日分析

3月28日

今日波幅區間：

俄羅斯入侵烏克蘭已一個月，俄方未能取得絕對優勢，戰事在短期仍將持續，避險需求仍在增加黃金吸引力。另外，美國在本月17日踏上加息周期，

但上周通脹數據顯然再度上升超過美聯儲的預期，連聯儲局主席鮑威爾亦不得露出鷹爪，加息路徑可能變得更陡峭。通脹成為一把兩刅劍，黃金傳統

上都是對沖通脹的有效投資工具，黃金將隨通脹而水漲船高。相反，高通脹亦會惹來加息的預期，增加持有黃金最後的投資成本。金市往後的走向，

就要看實際利率何時能拉近。通脹如長期高踞不下，長綫仍可以看好。

今日建議波幅1951美元至1968美元。今個星期是美國超級數據周，除了較為重要的美國國內生產總值、非農數據、及個人消費物價指數之外，要留意

在周四的美國個人收入是否也跟隨物價上升，因薪酬上升幅度雖然不及通脹快，但卻是易升難跌，對構成加價熱潮有着千絲萬縷的關係。

港股經歷早一個星期的大幅反彈後，恆指在22000點的高位明顯承壓。上周港府放寬疫情社交限制措施，消息為港股帶來正面作用，加上中國監管機構

正考慮協助在國外上市的中國企業，允許美國監管機構檢查這些企業的非敏感數據，以達成其審計工作及符合在美國上市的要求，在港上市的科網股大

幅造好，帶動整體大市上升，恆指最高見22423點，無奈市場更關心俄烏戰事的動向， 最終恆指一周表現近乎平收，收報21404點，微跌7點。俄烏戰事

仍然膠著，而在兩國會談方面亦沒能取得進展。俄國要求包括歐盟以內的國家要使用俄羅斯法定貨幣「盧布」，去支付所購買的天然氣資源，消息刺激

盧布兌其他貨幣升至俄烏戰爭以來的最高水平。

而普京此操作定令歐元區通脹加劇，投資者憂慮通脹迫使歐洲央行提早加息，歐洲三大股票市場昨日升跌不一，德國DAX指數跌0.56%；法國巴黎CAC指數

跌0.83%；英國自身不依賴俄國天然氣資源，英國富時100指數升1.06%。聯儲局主席鮑威爾在上周發表議息後講話，表示如果美國通脹過高，需要美聯儲將

加息25個點子，他們就會這樣操作。鮑威爾忽然放鷹，冷卻風險市場，但之後美國勞工部公布首次申請失業金人數，數據創53年以來新低，僅得18.7萬人，

並勝過市場預期。勞工數據造好，刺激美股上漲，華爾街三大指數連續兩周上升，總結一星期，道瓊斯指數升0.31%；標準普爾500指數升1.81%；納斯達克指

數升2.23%。

市場仍關注俄烏戰事動向，俄羅斯入侵烏克蘭已超過一個月，戰事進入膠著狀態，金市大部份時間在1910至1950美元之間震盪，周四，俄方稱核武是他們武器

選擇之一，但會在俄羅斯受威脅下才使用。俄方的發言令市場產生恐慌，金價一度升至1964.4美元，但由於美國經濟數據顯示通脹將持續升溫，迫使美聯儲在未

來數月會以更陡峭的路線去提升息口，美國十年期國債孳息率升破2.5%，持有黃金的成本增加，限制金價升幅。總結一星期，金價升37.4美元。

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